Воскресенье , Июнь 24 2018
Главная / Финансы / Гособлигации США лихорадит на опасениях за потолок госдолга

Гособлигации США лихорадит на опасениях за потолок госдолга

Гособлигации США лихорадит на опасениях за потолок госдолга

Рынок госдолга США начинает демонстрировать нервозность по мере того, как истекает время, отведенное конгрессу на повышение потолка государственного долга.

Стоимость векселей американского правительства, через которые Вашингтон привлекает краткосрочные займы на 3 месяца, резко упала, а доходности подскочили до максимальной отметки с 2009 года.

Если на прошлой неделе такой долг обходился Минфину США в 1,05% годовых, то к среде, 26 июля, ставки выросли до 1,18%.

Состоявшийся в понедельник аукцион 3-месячных бумаг на 39 млрд долларов привлек минимальный спрос за 9 лет, а ставка при размещении оказалась рекордно высокой с 2008 года.

«Покупатели, похоже, объявили забастовку», — отмечает аналитик Jefferies Томас Симмонс. При этом на рынке возникла необычная ситуация, рассказывает он: доходности 3-месячных бумаг выше, чем в 6-месячных (обычно — наоборот), а кривая приобрела инвертированный вид впервые с финансового кризиса 9-летней давности.

Происходящее «отражает опасения относительно потолка долга США, который Конгрессу необходимо будет повысить самое позднее в сентябре-октябре», отмечает стратег ВТБ Капитала Нил Маккинон.

В рамках сделки по бюджету с администрацией Барака Обамы в 2015 году конгресс отменял действие лимита на госзаймы на полтора года. С 16 марта «потолок» снова в силе и установлен на отметке 19,808 триллиона долларов.

Пока не перешагнуть лимит американскому казначейству помогают накопленные на счетах в ФРС резервы, хотя с марта их объем упал более чем вдвое — с 405 до 197 млрд долларов. Кроме того, с марта Минфин США ввел режим «экстренных мер», в рамках которых сокращает долг правительства перед госструктурами и государственными пенсионными фондами — это позволяет компенсировать рыночные займы, необходимые правительству, чтобы финансировать свою деятельность.

Впрочем, возможности таких бухгалтерских уловок не безграничны — они будут полностью исчерпаны в начале или середине октября, рассчитал бюджетный комитет конгресса США. К этому сроку лимит на сумму долга должен быть повышен, если же этого не произойдет, правительство Штатов будет вынуждено в теории объявить технический дефолт, говорит Маккинон.

Вероятность такого апокалиптического сценария предельно низкая, но рынок все равно нервничает, констатирует аналитик BMO Capital Markets Аарон Коли.

В 2011 году потолок долга был повышен в последнюю минуту, напоминает он, в этом году этот сценарий с большой вероятностью повторится, что гарантирует рынкам всплеск волатильности: к вопросу долга конгресс может привязать обсуждение бюджета на будущий год, а также реформ налогообложения и здравоохранения, которые пытается провести Дональд Трамп.

Пока же «экстренные меры» Минфина США способствуют снижению курса доллара на форексе: чем меньше долга размещает Казначейство, тем меньше долларовой ликвидности уходит с рынков, и, соответственно, тем меньший спрос на американскую валюту предъявляется, объясняет аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.

Тот же принцип работает в обратном направлении. «Как только порог госдолга повысят, доллар начнет расти просто в силу того, что Казначейство США начнет резко наращивать госдолг после долгой вынужденной «диеты», забирая с рынка долларовую ликвидность», — отмечает Михеев.

С 1960-го года США повышали потолок госдолга 79 раз.

www.finanz.ru

О Admin

Смотрите также

Греф спрогнозировал понижение ключевой ставки

Инфляция в России снижается, это дает основание Банку России на заседании 15 декабря снизить ключевую ...

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *